Методика расчета интегрального рейтинга
Составными этапами методики рейтинговой оценки финансового состояния предприятия являются:
сбор и аналитическая обработка исходной информации за оцениваемый период;
обоснование системы показателей, используемых для рейтинговой оценки финансового состояния, их классификация, расчет итогового показателя рейтинговой оценки;
классификация (ранжирование) предприятий по рейтингу.
1 См.: там же. С. 6.
2 См.: Шеремет А.Д., Сайфулин Р.С. Финансы предприятий. М.: ИНФРА-М, 1999. С. 290-303.167
В таблице 3.3.1. приводится примерный выбор исходных показателей для общей сравнительной оценки.
Таблица 3.3.1.
Система исходных показателей для рейтинговой оценки предприятий
I группа II группа III группа IV группа
Показатели оценки Показатели Показатели оценки Показатели оценки
прибыльности оценки деловой активности ликвидности и
хозяйственной эффективности рыночной
деятельности управления устойчивости
1. Общая 1. Чистая 1. Отдача всех активов 1. Коэффициент
рентабельность прибыль на 1 - выручка от покрытия -
предприятия - руб. объема реализации на 1 руб. оборотные
балансовая реализации активов средства на 1
прибыль на 1 2. Прибыль от 2. Отдача основных руб. срочных
руб.активов реализации фондов - выручка от обязательств
2. Чистая продукции на реализации 2. Коэффициент
рентабельность 1 руб. объема продукции на 1 руб. критической
предприятия - реализации основных фондов. ликвидности -
чистая прибыль 3. Прибыль от 3. Оборачиваемость денежные
на 1 руб. финансово- оборотных фондов - средства,
активов хозяйственно выручка от расчеты и
3. Рентабельность й реализации прочие активы
собственного деятельности продукции на 1 руб. на 1 руб.
капитала - на 1 руб. оборотных средств срочных
чистая прибыль объема 4. Оборачиваемость обязательств
на 1 руб. реализации запасов - выручка от 3. Индекс
собственного 4. Балансовая реализации постоянного
капитала прибыль на 1 продукции на 1 руб. актива-
4. Общая руб. объема запасов основные фонды
рентабельность реализации 5. Оборачиваемость и прочие
производственн дебиторской внеоборотные
ых фондов - задолженности - активы к
балансовая выручка от собственным
прибыль к реализации средствам
средней продукции на 1 руб. 4. Коэффициент
величине дебиторской автономии -
основных задолженности собственные
производственн 6. Оборачиваемость средства на 1
ых фондов и наиболее ликвидных руб. итога
оборотных активов - выручка от баланса
средств в реализации на 1 руб. 5. Обеспеченность
товарно- наиболее ликвидных запасов
материальных активов собственными
ценностях Отдача собственного оборотными
капитала - выручка от реализации на 1 руб. собственного капитала средствами
168
Используемые в таблице показатели рассчитываются исходя из данных публичной отчетности предприятий. Это обстоятельство делает оценку массовой, позволяющей контролировать изменения в финансовом состоянии предприятия всеми участниками экономического процесса. Оно также позволяет оценить результативность и объективность самой методики рейтинговой оценки.
Как отмечают А.Д.Шеремет и Р.С.Сайфулин исходные показатели для рейтинговой оценки объединены в четыре группы. И что представляется существенным, убыточные предприятия в этой системе не рассматриваются.
В первую группу включены обобщенные и важные показатели оценки прибыльности (рентабельности) хозяйственной деятельности предприятия. В общем случае показатели рентабельности предприятия представляют собой отношение прибыли к тем или иным средствам (имуществу) предприятия, участвующим в получении прибыли. Поэтому здесь полагается, что наиболее важными для сравнительной оценки являются показатели рентабельности, исчисленные по отношению чистой прибыли ко всему имуществу или величине собственных средств предприятия.
В связи с тем, что в действующей отчетности нет данных о чистой прибыли, т.е. прибыли остающейся в распоряжении предприятия после расчетов с бюджетом по налогу на прибыль. Поэтому величина чистой прибыли определяется по данным отчета предприятия о прибылях и убытках (форма № 2) годовой и квартальной отчетности по формуле
Рч = РБ - Нр (форма № 2, строка 140, гр.З - строка 150, гр.З). где, РБ - балансовая прибыль предприятия (строка 140, гр.З);
Нр - налог на прибыль, причитающийся по расчету в соответствии с Законом РФ о налоге на прибыль и организаций;
Рч - чистая прибыль предприятия, т.е. прибыль, остающаяся в распоряжении предприятия после расчетов с бюджетом по налогу на прибыль.169
Во вторую группу включены показатели оценки эффективности управления предприятием. Рассматриваются четыре наиболее общих показателя. Эффективность определяется отношением прибыли ко всему обороту (реализации продукции, работ, услуг). При этом используются показатели прибыли от реализации продукции; прибыль от финансово-хозяйственной деятельности; балансовая прибыль; чистая прибыль.
В третью группу включены показатели оценки деловой активности предприятия. Отдача всех активов предприятия определяется отношением выручки от реализации продукции (форма № 2, строка 010, гр. 3) к среднему за период итогу баланса. Отдача основных фондов определяется отношением выручки от реализации продукции к средней за период стоимости основных средств и нематериальных активов. Оборачиваемость оборотных фондов (количество оборотов) определяется отношением выручки от реализации продукции к средней за период стоимости оборотных средств.
Оборачиваемость запасов определяется отношением выручки от реализации продукции к средней за период стоимости запасов.
Оборачиваемость дебиторской задолженности определяется отношением выручки от реализации продукции к средней за период сумме дебиторской задолженности.
Оборачиваемость наиболее ликвидных активов определяется отношением выручки от реализации продукции к средней за период сумме наиболее ликвидных активов, т.е. денежных средств и краткосрочных финансовых вложений.
Отдача собственного капитала определяется отношением выручки от реализации продукции (форма №2, строка 010, гр.З) к средней за период величине источников собственных средств.
В четвертую группу включены показатели оценки ликвидности и рыночной устойчивости предприятия. Коэффициент покрытия определяется отношением суммы оборотных средств (форма №1, строка 290) к сумме170
срочных обязательств. Коэффициент критической ликвидности определяется отношением суммы денежных средств, краткосрочных вложений и дебиторской задолженности (форма №1, строки 240+250+260) к сумме срочных обязательств.
Индекс постоянного актива определяется отношением стоимости основных средств и прочих внеоборотных фондов (форма №1, строка 190) к источникам собственных средств (форма №1, строка 490).
Коэффициент автономии (финансовой независимости) предприятия определяется отношением суммы собственных средств (форма №1, строка 490) к итогу баланса (форма №1, строка 399 или 699).
Обеспеченность запасов собственными оборотными средствами определяется отношением суммы собственных оборотных средств (форма №1, строка 490-строка 190) к стоимости запасов (форма №1, строка 210).
При характеристике рыночной устойчивости акционерных предприятий могут использоваться относительные показатели: чистая прибыль на 1 акцию, дивиденды на 1 акцию, дивиденды на 1 акцию к рыночному курсу акции и др.
В основе расчета итогового показателя рейтинговой оценки лежит сравнение предприятий по каждому показателю финансового состояния, рентабельности и деловой активности с условным эталонным предприятием, имеющим наилучшие результаты по всем сравниваемым показателям. Таким образом, базой отсчета для получения рейтинговой оценки состояния дел предприятия являются не субъективные предположения экспертов, а сложившиеся в реальной рыночной конкуренции наиболее высокие результаты из всей совокупности сравниваемых объектов. Эталоном сравнения является как бы самый удачливый конкурент, у которого все показатели наилучшие. При этом авторы настаивают на том, что различная отраслевая принадлежность предприятий не является препятствием применения метода оценки.171
В общем виде алгоритм сравнительной рейтинговой оценки финансового состояния, рентабельности и деловой активности предприятия ^ может быть представлен в виде последовательности следующих действий.
1. Исходные данные представляются в виде матрицы (а^), т.е. таблицы, где по строкам записаны номера показателей (1 = 1,2,3,...п), а по столбцам -номера предприятий (} = 1,2,3,...т).
2. По каждому показателю находится максимальное значение и заносится в столбец условного эталонного предприятия (т + 1).
3. Исходные показатели матрицы стандартизируются в отношении
соответствующего показателя эталонного предприятия по формуле
I*
г = а*
тах#/у
где Хц - стандартизированные показатели состояния уго предприятия.
4. Для каждого анализируемого предприятия значение его рейтинговой оценки определяется по формуле
где Из - рейтинговая оценка для .)-го предприятия; ^ Хц, х2^ ..., х,у - стандартизированные показатели .|-го анализируемого
предприятия.
5. Предприятия ранжируются в порядке убывания рейтинговой оценки. Наивысший рейтинг имеет предприятие с минимальным значением Я. Для применения данного алгоритма на практике никаких ограничений количества сравниваемых показателей и предприятий не предусмотрено.
Изложенный алгоритм получения рейтинговой оценки финансового состояния, рентабельности и деловой активности предприятия может ф> применяться для сравнения предприятий на дату составления баланса (по
данным на конец периода) или в динамике.172
В первом случае исходные показатели, вошедшие в таблицу, рассчитываются по данным баланса и финансовой отчетности на конец периода. Соответственно и рейтинг предприятия определяется на конец периода.
Во втором случае исходные показатели таблицы рассчитываются как темповые коэффициенты роста: данные на конец периода делятся на значение соответствующего показателя на начало периода, либо среднее значение соответствующего показателя предыдущего года (или другой базы сравнения). Таким образом, получаем не только оценку текущего состояния предприятия на определенную дату, но и оценку его усилий и способностей по изменению этого состояния в динамике и на перспективу. Кроме перечисленных показателей возможно также включение в таблицу дополнительных моментных и темповых показателей, что позволяет получить обобщенную рейтинговую оценку, характеризующую как состояние, так и динамику финансово-хозяйственной деятельности предприятия. Особенностью системы показателей является то, что почти все они имеют одинаковую направленность. Это означает, что чем выше уровень показателя, тем лучше финансовое состояние оцениваемого предприятия. Поэтому при расширении системы показателей необходимо следить, чтобы это условие не нарушалось.
Методика, представленной А.Д.Шереметом и Р.С.Сайфулиным, рейтинговой оценки может быть модифицирована следующим образом:
в) К" = ^кхам+кга2]+К + к"си,"
С) КТ = ^,0-Х1У)2 + ^(1-Х2у)2 + К + кпЬ-Хц)2, где кь к2, кп - весовые коэффициенты показателей, назначаемые экспертом.173
Формула (А) определяет наивысший рейтинг предприятию, у которого суммарные результаты по всем однонаправленным показателям выше, чем у остальных.
Формула (В) является модификацией формулы (А). Она учитывает значимость показателей, определяемую экспертным путем. Необходимость введения весовых коэффициентов для отдельных показателей появляется при дифференциации оценки в соответствии с потребностями пользователей.
Формула (С) является аналогичной модификацией основной формулы расчета рейтинга. Она учитывает значимость отдельных показателей при расчете рейтинговой оценки по отношению к предприятию эталону.
Предложенная А.Д.Шереметом и Р.С.Сайфулиным методика рейтинговой оценки имеет следующие достоинства:
предлагаемая методика базируется на комплексном, многомерном подходе к оценке такого сложного явления как финансовая деятельность предприятия;
рейтинговая оценка финансовой деятельности предприятия осуществляется на основе данных публичной отчетности предприятия. Для ее получения используются все важнейшие показатели финансовой деятельности, применяемые на практике в рыночной экономике;
рейтинговая оценка является сравнительной. Она учитывает реальные достижения всех конкурентов;
для получения рейтинговой оценки используется гибкий вычислительный алгоритм, реализующий возможности математической модели сравнительной комплексной оценки производственно-хозяйственной деятельности предприятия, прошедшей широкую апробацию на практике.
В зависимости от задач стратегического управления оценка состояния предприятия осуществляется не с точки зрения близости к эталонному, а с точки зрения отдаленности от критического. По этой причине возникает необходимость введения понятия "условного удовлетворительного174
предприятия" при выборе базы отсчета рейтинговой оценки. Предполагается, что такое предприятие имеет финансовые показатели, соответствующие нормативным минимальным значениям, определенным исходя из критериев эффективности хозяйственной деятельности и организации финансов предприятия, принципов достаточности, ликвидности и доходности его капитала и отсутствия оснований для признания структуры баланса неудовлетворительной, а предприятия неплатежеспособным.
Исходя из вышеизложенного вытекают требования, которым должна удовлетворять система финансовых коэффициентов с точки зрения эффективности рейтинговой оценки финансового состояния предприятия.
1. Показатели должны давать целостное представление об уровне экономической устойчивости предприятия.
2. Финансовые коэффициенты должны иметь одинаковую направленность (т.е. изменение коэффициента адекватно изменению экономического состояния предприятия).
3. Применяемым показателям должен быть нормативно определен диапазон допустимых изменений.
4. Расчет показателей должен осуществляться по схемам, обеспечивающим сопоставимость результатов деятельности предприятий.
5. Используемые показатели должны давать возможность проводить рейтинговую оценку на основе данных бухгалтерской и статистической отчетности.
В соответствии с этими требованиями алгоритм определения рейтингового числа сводится к следующему.
На основе данных баланса и других форм отчетности вычисляются финансовые коэффициенты. Рейтинговое число определяется по формуле:
где Ь - число показателей, используемых для рейтинговой оценки;175
N1 - нормативные требования для 1-го коэффициента;
К( - 1-й коэффициент;
МД- весовой индекс 1-го коэффициента.
При полном соответствии дипломная на заказ значений финансовых коэффициентов К1...К1 их нормативным уровням рейтинг предприятия будет равен 1, выбранной в качестве рейтинга условного удовлетворительного предприятия. Финансовое состояние предприятий с рейтинговой оценкой менее 1 характеризуется как неудовлетворительное.
Для рейтингования предприятий предлагается использовать пять показателей, наиболее часто применяемых и наиболее полно характеризующих финансовое состояние.
1. Обеспеченность собственными средствами характеризует наличие у предприятия собственных оборотных средств, необходимых для его устойчивости; определяется по формуле
К°~ II\ '
где 1А - итог раздела I актива баланса;
1УП - итог раздела IV пассива баланса; #4 - итог раздела II актива баланса. Нормативное требование: Ко>0,1.
2. Ликвидность (текущая) баланса характеризуется степенью общего покрытия всеми оборотными средствами предприятия суммы срочных обязательств; определяется по формуле
ТГ _ ________________11 А________________
Ал сет/?.610 + 620 + 630 + 670' где Пд - итог раздела II актива баланса;
стр, 610, 620, 630, 670 - соответствующие строки пассива баланса. Нормативное требование: Кл>2,0.176
3. Интенсивность оборота авансируемого капитала характеризует объем реализованной продукции, приходящейся на 1 руб. средств, вложенных в деятельность предприятия: определяется по формуле
_______Ф№2,стр.0\0______ 365
К" ~ фЖ,стр.(Ъ9%ач + 399тон) o 0,5 * Т
где стр.010 - соответствующая строка формы №2 "Отчет о прибылях и убытках";
Т - количество дней в рассматриваемом периоде;
399нач, 399КОн - строки актива баланса, соответствующие началу и концу исследуемого периода.
Нормативное требование: Ки> 2,5.
4. Менеджмент (эффективность управления предприятием) характеризуется соотношением величины прибыли от реализации и величины чистой выручки от реализации; определяется по формуле
_ Ф№2,стр.050 Км~ ф№2,Стр.Ш'
нормативное требование: Км > (г - 1)/г, где г - учетная ставка Центробанка России.
5. Прибыльность (рентабельность) предприятия характеризует объем прибыли, приходящейся на 1 руб. собственного капитала; определяется по формуле
_______Ф№2,стрЛ40______ 365
Кп~ Ф№\,стр.(460иач + 460кон)-0,5Х Т '
где 490нач> 490КОН - строки пассива баланса, соответствующие началу и концу исследуемого периода.
Нормативное требование: Кп > 0,2.
На основе этих пяти показателей формула рейтингового числа будет выглядеть следующим образом
К = 2К0 + 0,1К™ + 0,08КИ + 0,45КМ + Кп.177
Если рассчитаны значения каждого из пяти показателей, то подставив их в формулу рейтингового числа можно получить оценку финансового состояния предприятия по рейтинговой схеме.
Очевидно, что модель рейтинговой оценки экономического состояния предприятий, предложенная А.Д.Шереметом и Р.С.Сайфулиным обладает несомненными достоинствами в силу комплексности и высоких оценочных возможностей ведущих показателей. Однако, единый унифицированный подход в оценки предприятий, обладающих различными стратегическими возможностями, имеет определенные ограничения.
Представляется, что сводить и интегрировать параметры предприятий нетипичных между собой по признакам экономического состояния не вполне корректно. В этой связи имеет смысл обратиться к методологическому аспекту рейтинговой оценки конкурентоспособности промышленных предприятий, разработанной Н.С.Яшиным. Он доказывает, что аномальные предприятия, условия функционирования которых, резко отличаются от остальных предприятий, должны быть исключены из исследуемой совокупности. С помощью кластерного анализа выделяются типичные группы предприятия промышленности по соответствующим показателям1. Установленная классификация имеет большое значение, поскольку место предприятия в ряду аналогичных производств определяется по комплексу показателей, характеризующих определенный кластер. И далее он отмечает, что кластерный анализ как метод многомерной статистической группировки позволяет:
- выделить из всей совокупности предприятия, резко отличающиеся по комплексу объективных условий функционирования;
- сформировать группы взаимосвязанных переменных при построении адекватных статистических моделей;
1 Главная цель кластерного анализа - нахождение групп схожих объектов в выборке данных.178
- образовать группы предприятий, сходных по результатам деятельности и выделить типичные группы передовых, средних и отстающих предприятий для последующего их сравнения.
И именно на основе проведенной классификации методами кластерного анализа можно провести рейтинговую оценку той или иной стороны экономического состояния субъектов хозяйствования1.
Ценность данного подхода состоит в том, что в нем показана конструктивная основа применения оценочного процесса к предприятиям, деятельность которых различна по результатам. Особенность данной методики такова, что она обеспечивает целостность анализа функциональных составляющих деятельности предприятия.
Первая функциональная составляющая оценивается с помощью показателей, связанных с неиспользованными возможностями рыночной ситуации:
- налогоемкость продукции;
- удельный вес экспортной продукции;
- сумма уплаченных процентов по кредитам банков.
Вторая функциональная составляющая оценивается показателями финансово-экономического потенциала предприятия:
- коэффициент автономии;
- коэффициент маневренности;
- коэффициент обеспеченности запасов и затрат собственными источниками их формирования;
- коэффициент имущества производственного назначения;
- коэффициент текущей ликвидности;
- коэффициент покрытия.
1 См.: Яшин Н.С. Конкурентоспособность промышленного предприятия: методология, оценка, регулирование". Саратов. 1997. С. 144-145.179
Третья функциональная составляющая оценивается показателями использования организационного потенциала предприятия:
- доля расходов на НИОКР в текущих затратах на производство;
- расходы на рекламу на 1000 рублей отгруженной продукции;
- общие расходы на рекламную деятельность.
Четвертая функциональная составляющая оценивается с помощью показателей использования производственно-технологического потенциала предприятия:
- удельный вес сертифицированной продукции в общем объеме ^ отгруженной продукции;
- фондовооруженность труда;
- коэффициент обновления основных фондов;
- фондоотдача основных фондов.
Пятая функциональная составляющая измеряется с помощью показателей социального потенциала предприятия:
- среднемесячная зарплата промышленно-производственного персонала (ПГШ);
- среднесписочная численность ППП предприятия; ^ - уровень трудовой дисциплины;
- коэффициент стабильности кадров;
- затраты на вознаграждение изобретателей и рационализаторов;
- удельный вес инженерно-технических работников в общей численности ППП предприятия.
Не отрицая полезности методологического подхода предложенного Н.С.Яшиным, следует, тем не менее, указать на то, что метод кластерного анализа имеет дополнительные возможности для исследования свойств хозяйствующих субъектов. К примеру, американские ученые М.С.Олдендерфер и Р.К.Блэшфилд выделяют пять наиболее важных свойств180
кластеров, применимых к группам схожих объектов в выборке данных: плотность, дисперсию, размеры, форму и делимость . Рассмотрим их более подробно в соответствии с поставленной проблемой.
Плотность является свойством, которое позволяет определить кластер как сосредоточение субъектов некоторого экономического пространства, относительно плотное по сравнению с другими областями пространства, содержащими либо мало субъектов, либо не содержащих их вовсе. Хотя четко определенной меры плотности нет, это свойство вполне очевидно. Несмотря на то, что общая выборка субъектов в схемах рейтинговой оценки существует, с позиций плотности экономического пространства предприятия оценены быть не могут. Признаки их экономического состояния не совпадают и, следовательно, сами субъекты представляются искусственно рассредоточенными.
Дисперсия характеризует степень рассеяния субъектов в экономическом пространстве относительно центра кластера. Лучше всего рассматривать дисперсию как характеристику того, насколько близко друг к другу расположены хозяйствующие субъекты по признакам их экономического состояния. Сосредоточение можно назвать плотным, если все субъекты находятся вблизи его центра тяжести, и неплотным, если они разбросаны вокруг центра. В ситуации с выборкой 50 предприятий Саратовской области можно выделить несколько субъектов, которые могли бы быть центрами сосредоточения предприятий со схожими экономическими характеристиками. Однако жесткость модели интегрального рейтинга, в которой субъективно принудительно определены места каждого предприятия, не позволяет, эту возможность, осуществить.
Свойство кластеров - размеры - тесно связано с дисперсией; если кластер можно идентифицировать, то можно измерить и его "радиус". Для
1 См.: Факторный, дискриминантами и кластерный анализ: Пер. с англ./ Дж.-О.Ким, Ч.У.Мьюллер, У.Р.Клекка, М.С.Олдендерфер, и др. М.: Финансы и статистика, 1989. С. 165-166.181
научных целей полезность данного свойства определяется тем, что появляется возможность вырабатывать универсальный инструментарий работы с каждой группой предприятий, включаемой в кластер определенного размера. Кроме того, унифицируются подходы, связанные определением количества стратегических ресурсов, используемых регионом для обеспечения эффективной деятельности хозяйствующих субъектов.
Последнее, среди рассматриваемых, свойство кластеров - форма -характеризует расположение субъектов в пространстве. Наиболее наглядно форма кластеров выражается на макроуровне, представляясь как сосредоточение предприятий в виде окружности, если, например, группа субъектов осуществляет разработку месторождения полезных ископаемых. Кластер может иметь эллипсоидную или удлиненную форму, если рассматривается группа предприятий, включенных в создание продукта по кооперации и специализации.
В соответствии с предметной областью исследования имеет смысл остановиться на тех формах кластеров, которые могут быть образованы предприятиями Саратовского региона. Одна из возможных кластерообразующих форм может развиваться на основе рынка сбыта продукции. Это означает, что предприятия ориентированные на региональный рынок образуют группу, связанную с использованием рыночной ситуации в Саратовской области. При этом целесообразно разработать и использовать матрицу "производитель-потребитель продукции", которая поможет учесть влияние как благоприятных, так и неблагоприятных факторов рыночной среды. Другие группы, образуются предприятиями, ориентированными на рынки ближнего и дальнего зарубежья. Для этих групп разрабатываются стратегии производства товаров, соответствующих мировым стандартам качества и экологии. Обоснование данной формы кластеров видится не в приспособлении ее к экономической ситуации Саратовской области, а в том, что ее востребование дело времени.182
И это время будет связано со стабилизацией национальной экономики, повышением конкурентоспособности отечественных предприятий и развертыванием полноценных маркетинговых исследований.
Другая группа форм кластеров может обусловливаться отраслевой принадлежностью предприятий. Что формально отражается структурой правительства Саратовской области, наличием министерств и ведомств соответствующих отраслей. По нашему мнению образование кластеров на основе отраслевой принадлежности субъектов в период преобразования экономических процессов может искажать действительное положение дел на предприятиях определенной отрасли. Дело в том, что большинство предприятий любой отрасли производства с целью выживания, а в ряде случаев и вследствие диверсификации, занимаются деятельностью далекой от специфики отрасли. Но именно эта деятельность приносит доходы и позволяет, хотя бы временно, решать задачи поддержания экономической устойчивости предприятий.
Возможны также подходы фиксации форм кластеров по признакам конкурентоспособности, монопольной деятельности, величины активов, численности работающих и другим параметрам. Так, например Волгоградской городской общественной организацией "Союз антикризисных управляющих" предлагает в качестве основных критериев формирования групп предприятий:
- величину износа основных производственных фондов предприятия по сравнению со среднеотраслевой;
- уровень платежеспособного спроса на основные виды выпускаемой предприятием продукции, в зависимости от ее качества и свойств.
Исходя из этого, предприятия разбиваются на 4 группы:
Первая группа: предприятия с износом основных производственных
фондов ниже среднеотраслевого и высоким стабильным спросом на
основные виды выпускаемой продукции.183
Вторая группа: предприятия с износом основных производственных фондов ниже отраслевого и пониженным спросом на основные виды выпускаемой продукции.
Третья группа: предприятия с износом основных производственных фондов на уровне выше среднеотраслевого и высоким стабильным спросом на основные виды выпускаемой продукции.
Четвертая группа: предприятия с износом основных производственных фондов на уровне и выше среднеотраслевого и пониженным спросом на основные виды выпускаемой продукции1.
Представленный подход можно охарактеризовать как группировку предприятий по признаку состояния имущественного (производственного) потенциала предприятия. И несмотря то, что вещественный фактор производства имеет чрезвычайно важное значение для анализа экономического состояния субъекта, его использование в качестве ведущего оценочного показателя деятельности предприятия представляется нецелесообразным.
Исходя из вышеизложенного, можно считать, что использование кластерного метода расширяет возможности исследования и оценки состояния хозяйствующих субъектов при разработке стратегий экономического развития. Попытаемся реализовать этот принцип при построении оценочной модели предприятий региона, находящихся в различных экономических условиях.
Прежде всего, проведем группировку предприятий по уровню их стратегических возможностей.
Промышленные предприятия Саратовской области можно условно разделить на три больших группы: предприятия, имеющие рентабельность достаточную для осуществления воспроизводственной функции в
1 См.: Валуйский А.В., Валуйская О.Н. Правовая экономика: Банкротство: финансовое оздоровление бизнеса, антикризисное управление организацией. Волгоград, 1999. С.24-25.184
расширенном масштабе; предприятия, имеющие рентабельность близкую к нулевому значению и, поэтому, требующие поддержки и оздоровления; несостоятельные готовые дипломные предприятия, включающие социально значимые субъекты, убыточные предприятия-монополисты, бесперспективные предприятия-банкроты. С учетом такого типологического подхода разработка стратегического плана развития промышленного комплекса области представляется возможной и целесообразной.
В настоящем исследовании выбор предприятий, включаемых в группы, проводится на основе двух пассивных и одного активного критерия, соответствующих определенному экономическому состоянию субъекта.
В первую группу, образующую кластер экономически устойчивых предприятий, по критериям установленной выборки могут быть включены 20 предприятий Саратовской области. Представим их в табличной форме, по признакам выборки и с определением критериев, определяющих тип стратегии развития для субъектов данного экономического состояния (см. табл. 3.3.2.).
Первое стратегическое направление - работа с предприятиями, устойчиво функционирующими на рынках разных уровней. Такие предприятия определены по каждой отрасли производства и составляют главный капитал области. Учитывая это обстоятельство, стратегическое управление должно быть сосредоточено на решении таких задач, как поддержка выхода региональных товаропроизводителей на мировые рынки; поддержка проектов производства конкурентоспособных
импортозамещающих продуктов, обеспечивающих высокий
мультипликативный эффект; стимулирование движения доходной части финансовых потоков предприятий в экономическом поле административно-территориального образования.185
Таблица 3.3.2. Выборка предприятий по признакам численности работающих, величине активов и положительному уровню
балансовой прибыли на 01.10.97 г.
№ п.п Наименование предприятия Признаки выборки
Пассивные критерии Активный критерий
Численность
работающих,
чел. Величина активов, тыс. руб. Балансовая прибыль тыс. руб.
1 2 3 4 5
1 Приволжская железная дорога 50046 19015296 203349
2 Юггрансгаз 7082 12802469 889626
3 Саратовэнерго 190796 7751288 257434
4 Балаковорезинотехника 8000 1222872 57549
5 Саратовнефтегаз 7275 2582955 42251
6 Саратовэлектросвязь 7125 808118 39313
7 Саратовстекло 4978 719286 23420
8 Саратовский подшипниковый завод 6588 619625 19074
9 Цемент (г.Вольск) 293 336374 17173
10 СП Совхенко н/д 127843 16652
И Завод автономных источников тока 1495 137406 20734
12 Завод автотракторных запальных свечей н/д 203658 14554
13 Волгодизельмаш (г.Балаково) 2300 3189352 12126
14 Саратовские авиалинии 1270 186149 83
15 Ликсар н/д 134295 2082
16 Жировой комбинат 700 62744 4609
17 Электроисточник 1345 135863 2432
18 Саратовский завод резервуарньгх металлоконструкций 638 50095 4305
19 НИТИ-Тесар н/д 115348 7875
20 Нефтемаш (Сапкон) 805 94609 9204
Чтобы успешно решать поставленные задачи, необходимо определиться в выборе стратегической альтернативы для каждого хозяйствующего субъекта исходя из его миссии, ресурсов, условий его деятельности и перспектив развития. В научной литературе хорошо186
освещены три основных стратегических альтернативы: роста, ограниченного роста и сокращения, а также сочетание этих трех стратегий .
Стратегия роста воплощается путем ежегодного, значительного повышения уровня краткосрочных и долгосрочных целей над уровнем показателей предыдущего года. В этом плане показатель темпов роста производства в процентах к предыдущему году, включенный в интегральный рейтинг 50 предприятий министерством промышленности правительства Саратовской области уместен. Однако его применение имеет смысл только в отношении предприятий, имеющих одинаковую стратегическую альтернативу. Стратегия роста применяется в динамично развивающихся отраслях с быстро изменяющимися технологиями. Ее могут придерживаться предприятия, стремящиеся к диверсификации производства, чтобы покинуть рынки, пребывающие в стагнации. В неустойчивой отрасли отсутствие роста может означать банкротство. В статичной отрасли отсутствие роста или неудача диверсификации могут привести к атрофии рынков и отсутствию прибылей. В практической деятельности очень часто менеджмент ориентируется на краткосрочный рост в ущерб долгосрочной перспективе развития.
Рост может быть внутренним и внешним. Внутренний рост может произойти путем расширения ассортимента товаров. Внешний рост может быть в смежных отраслях в форме горизонтального или вертикального роста (например, производитель приобретает фирму-поставщика или одна фирма по производству безалкогольной продукции приобретает другую). Сегодня среди предприятий Саратовской области, ориентированных на стратегию роста можно выделить Югтрансгаз, Саратовстекло, Ликсар, завод автотракторных запальных свечей.
' См.: Мескон М.Х., Альберт М., Хедоури Ф. Основны менеджмента: Пер. с англ. М.: "Дело", 1992.С.277-283.187
Стратегия ограниченного роста является наиболее распространенной среди прибыльных предприятий. Для этой стратегической альтернативы характерно установление целей от достигнутого, скорректированных с учетом инфляции. Стратегия ограниченного роста применяется в зрелых отраслях промышленности со статичной технологией, когда организация в основном удовлетворена своим положением. Предприятия следуют этой альтернативе потому, что, во-первых, их возможности соответствуют занимаемому ими сегменту рынка, во-вторых, это самый легкий, наиболее удобный и наименее рискованный способ действия в рыночной среде. К предприятиям, осуществляющим стратегию ограниченного роста можно отнести Саратовэлектросвязь, Цемент (г. Вольск), Нефтемаш (САПКОН), Жировой комбинат.
Стратегия сокращения характеризуется тем, что уровень преследуемых целей устанавливается ниже достигнутого в прошлом. В кризисных условиях экономики сокращение может означать здравый путь рационализации и переориентации производства.
Для каждого предприятия первого кластера разрабатывается определенный стратегический вариант экономического развития организации.
Для разработки стратегии развития предприятий, входящих в первый кластер строится оценочная модель стратегического потенциала предприятий, ориентированных на перспективные направления деятельности (см. табл. З.З.З.).
Следует отметить, что перспективные направления деятельности предприятий могут определяться как общемировыми тенденциями развития, так и рыночными ожиданиями. Кроме того, посредством государственных решений возможно формирование перспективной промышленной политики, которая может влиять на развитие потенциала предприятий, имеющих важное народнохозяйственное значение.188
Таблица 3.3.3. Оценочная модель стратегического потенциала предприятий,
ориентированных на перспективные направления деятельности
№ п.п Наименование показателей Ед. изм. Расчетная формула Условные обозначения
1. Темп роста по
отношению к
предыдущему
году (для
предприятий
использующих
стратегическую
альтернативу
роста) % 1 а V - темп роста объема производства в % к предыдущему году
2. Удельный вес продукции предприятия в соответствующе м сегменте рынка области % У ,-%;?"" У^- доля ^ -того предприятия на региональном (национальном) рынке
3. Уровень конкурентного преимущества предприятия Балл отО До1 исф-.1?~1к &Р Ср 1о ~ Iк Во Со КСФ - конкурентный статус фирмы
4. Уровень
капитализации
предприятия Руб. К = ЦА-п К- произведение цены одной акции на их количество
5. Налогоотдача предприятия Ед. _ ВР кн - коэффициент налогоотдачи
6. Инвестиционна я
привлекательно сть % Р1 =
"у СЕ, '
%(1 + к)'_ Чо Р1 - рентабельность
инвестиций
СР( - денежные
поступления в году X,
которые будут получены
благодаря инвестициям
7. Инновационная
активность
предприятия Ед. Ио
Кш -
НЕ КИА - коэффициент
инновационной
активности;
Ио и ИБ - количество
внедренных
инновационных
проектов в отчетном и
базисном периодах
189
Во вторую группу объединяются предприятия, у которых
воспроизводственная функция сужена, и величина прибыли имеет нулевое
или отрицательные значения. Уровень пассивных критериев выборки
остается таким же, как и в первой группе, активный критерий показывает
абсолютное уменьшение массы прибыли (см. табл. 3.3.4.).
Таблица 3.3.4. Выборка предприятий по признакам численности
работающих, величине активов и нулевому (близко к нулевому)
уровню балансовой прибыли на 01.10.97 г.
№ п.п Наименование предприятия Признаки выборки
Пассивные критерии Активный критерий
Численность
работающих,
чел. Величина активов тыс. руб. Балансовая прибыль, тыс. руб.
1 ОАО Крекинг 1973 1064719 -1250
2 БАТ-Саратовская табачная фабрика 600 364084 -5295
3 Троллейбусный завод 2109 317630 -3616
5 Биокон 386 98113 -3048
6 ЗАО "Сартекс" 122 9211 -281
7 ОАО "ЖБК-2" 150 5478 -581
8 Саратовские авиалинии Н.д. 186149 83
9 Завод ЖБК-1 130 60330 315
10 АООТ Электрофидер 210 10865 182
Второе стратегическое направление включает в себя комплекс мероприятий, обеспечивающих выход предприятий с рентабельностью близкой к нулевому значению на позиции экономически целесообразной доходности.
Определяющей характеристикой жизнеспособности предприятия является его способность производить и продавать продукцию. Сохраняя производство, предприятие поддерживает в рабочем состоянии оборудование, технологию, коммуникации. И даже если факторы угрозы экономической безопасности производственной системы осуществляют свое негативное воздействие на предприятие, делая его нерентабельным, условия190
восстановления нормальной воспроизводственной функции субъекта сохраняются. Следовательно, модель оценки состояния предприятия с суженной воспроизводственной функцией может быть разработана исходя из изменений показателей производства и реализации продукции субъекта, входящего во второй кластер (см. табл. 3.3.5.).
Таблица 3.3.5. Оценочная модель стратегического потенциала предприятий,
с нулевым уровнем рентабельности продаж
№ п.п Наименование показателей Ед. изм. Расчетная формула Условные обозначения Источники
получения
информации
1. Товарная продукция Руб. Тп = Рп + Он.п1 - Он.п2 Тп -товарная продукция Ф. П-1 стат. отч. Стр.821.
2. Реализованная продукция (по отгрузке) Руб. Определяется по факту реализации Рп-
реализованная
продукция Ф.2 Стр.010
3. Себестоимость реализованной продукции Руб. Совокупность
постоянных и
переменных
издержек ^постИ Спер -
постоянные и
переменные
издержки Ф.2 Стр.020+ 030+040
4. Оплаченная продукция Руб. Определяется по
факту оплаты
продукции 0" -оплаченная продукция Ф.4 Стр.030
5. Оборачиваемо сть активов Ед. Я,_ В, Од1 - оборот активов Ф. 1, Ф.2
А, ВА + ОЛ
6. Просроченная кредиторская и дебиторская задолженность Руб. Ф.5
Стр.321, 331, 341
7. Задолженность по заработной плате Мее. " фТзп;д"
Ззп - Ф'зп - фонд
заработной платы
Т-периода.
Др - величина
разрыва Ф.П-4 Ф.1 стр. 623
8. Доля
предприятия на рынке % с, Вр - доля предприятия на рынке Экспертно-
аналитическ
им путем
Наиболее характерными для таких предприятий являются проблемы, связанные либо с неэффективной организацией производства, либо с191
несовершенной организационной структурой управления предприятием, либо слабой маркетинговой функцией, не обеспечивающей продвижение товаров на рынки.
Представляется целесообразным для таких предприятий вводить схемы поддержки (оздоровления), которые основаны, с одной стороны на предоставлении существенных льгот (установление минимальных ставок платы за землю, снижение тарифов за пользование водой, льготирование налога на прибыль, увеличение регионального заказа для предприятий легкой и пищевой промышленности и др.), с другой стороны, введение жесткого контроля за использованием всех форм поддержки.
Третья группа предприятий формирует кластер экономически несостоятельных субъектов хозяйствования, находящихся в пороговой зоне своего существования. По нашему мнению, к данной группе можно отнести предприятия, которые по нормам закона РФ "О несостоятельности (банкротстве)" подлежат прохождению процедуры внешнего управления или конкурсного производства (см. табл. 3.3.6.).
Третье стратегическое направление является наиболее сложным в экономическом плане и включает в себя несколько составляющих.
Первую группу данного направления образуют убыточные, социально значимые предприятия. Критериями социально значимых предприятий являются: численность работающих (1000 человек и более), признак градообразования и выпуск общественно необходимой продукцию.
Основным средством реализации стратегии данной группы предприятий являются крупномасштабные проекты, связанные с диверсификацией производства. Так, например, Саратовский авиационный завод по проекту диверсификации производства начинает выпускать ^Ь сельскохозяйственный комбайн, по параметрам технико-технологического
решения не уступающий продукции самолетостроения, но имеющий спрос на рынке.192
Таблица 3.3.6. Выборка предприятий по признакам численности работающих, величине активов и отрицательному уровню
балансовой прибыли на 01.10.97 г.
№ п.п Наименование предприятия Признаки выборки
Пассивные критерии Активный критерий
Численность
работающих,
чел. Величина активов тыс. руб. Балансовая прибыль тыс. руб.
1 ОАО "Балвиско" 8012 1816891 - 270784
2 ОАО Химволокно н.д. 625870 -43575
3 ОАО Балашовский текстиль 1200 323214 -8097
4 ОАО Нитрон н.д. 2709289 -68162
5 ОАО "Саратовский метизный завод" 779 93985696 н.д
6 ОАО "Спецавто" 365 146015892 -6975012
7 ТОО "Металлист" г. Вольск 410 27830442 -3621902
8 ОАО "Рефлектор" 2100 279281 -49291
9 БАО "Иргиз" 799 2078422 -8607
10 Балашовский текстиль 1200 323214 -8097
Предприятия второй группы относятся к субъектам, которые в состоянии выполнять свои производственные функции, но имеют значительную финансовую задолженность перед кредиторами, бюджетами и внебюджетными фондами.
Госналогслужбе России предоставлено право делегировать полномочия по принятию решений о реструктуризации задолженности до 20 млн.руб. налоговому органу по месту регистрации предприятия-должника. Решение о реструктуризации задолженности по обязательным платежам принимается только в отношении предприятий, имеющих достаточное имущественное обеспечение или гарантии банка. Предприятиям, попавшим под реструктуризацию, представляется рассрочка уплаты задолженности по налогам и сборам на срок до 4 лет, а по пеням и штрафам - на срок до 10 лет. Этот так называемый кредит возвращается предприятиям с процентами, начисленными исходя из суммы непогашенной задолженности на дату193
уплаты процентов, в размере 1Л ставки рефинансирования Центрального
банка России. При этом оплата текущих и рассроченных платежей должна
производиться в денежной форме.
Долгий, Владимир Иванович